Deux graphiques pour tenter de comprendre les mouvements récents de la bourse

Le formidable rallye boursier que l’on a connu depuis le 23 mars s’explique en grande partie par des mesures d’assouplissement quantitatifs de la réserve fédérale américaine. Les baisses de taux d’intérêt et l’achat massif d’obligations de la part de la réserve fédérale ont rendu les rendements obligataires presque nuls. Comme les obligations ne rapportent presque rien, les investisseurs ont canalisé leur argent vers la bourse. On a ainsi imprimé plus d’argent en 3 mois que pendant les 3 années qui ont suivi la crise de 2008-2009. L’apport de liquidités de 3 trillions de dollars a été le carburant qui a propulsé la fusée boursière. Le graphique ci-dessous montre l’évolution du bilan de la réserve fédérale cette année:

 

On constate que l’interventionnisme a ralenti au cours des dernières semaines et que le mouvement haussier de la bourse s’estompe. La hausse de nouveaux cas de Covid-19 dans le sud des États-Unis viennent inquiéter les investisseurs qui commencent à douter que la pandémie soit chose du passé. Le graphique ci-dessous montre l’évolution des nouveaux cas en Floride qui ont inquiété les marchés la semaine dernière.

Revue de la semaine terminée le 26 juin 2020

La semaine a commencé sur une note positive, les marchés s’attendant à de nouvelles mesures de stimulation économiques du gouvernement américain. De bonnes nouvelles économiques publiées mardi ont soutenu les bourses. Mercredi la hausse des cas de Covid-19 dans le sud des États-Unis est venue hanter les marchés qui terminaient en baisse. Jeudi, ce fut une journée en montagnes russes qui finissait en hausse aux États-Unis grâce aux banques qui ont très bien performé. Vendredi, les hausses de cas de Covid-19 ont repris le centre d’intérêt des investisseurs et les marchés chutaient fortement.

Valeur au 26 juin Variation de la semaine Variation de la semaine %
TSX 15 188,98 -285,22 -1,84%
Dow Jones 25 015,55 -855,91 -3,31%
Pétrole 38,49 -1,26 -3,16%
Or 1 780,30 27,30 1,55%
CAD/USD 0,7308 -0,0061 -0,82%

Source : Bloomberg

Perspectives techniques et quantitatives des marchés: 

Bourse canadienne Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse

Source : VectorVest

 


Ce que nous réserve la semaine du 29 juin  au 3 juillet

 

Nouvelles économiques

Lundi:      Chine, production manufacturière

Mardi:       Canada indice PIB

Mercredi:  États-Unis, indice d’emploi ADP

Jeudi:      États-Unis, Rapport sur l’emploi

 

Compagnies publiant leurs résultats :

Lundi: Alimentation Couche Tard, Just Energy

Mardi: ConAgra Brands, Fedex Corporation.

Mercredi: General Mills, Constellation Brands

Jeudi: BMTC Group, Quincaillerie Richelieu

Sur notre radar cette semaine

L’encaisse est roi.

 

Salutations

Tendance menacée, mais pas encore inversée…



La remontée des marchés boursiers entamée le 24 mars dernier est-elle sur le point de s’inverser? C’est ce que supposent certains analystes techniques dont fait partie Steve Miller. L’analyse technique tente de prévoir l’évolution future des titres et indices boursiers en étudiant le comportement récent des graphiques.

Une tendance haussière se reconnaît par une suite de sommets et de creux toujours plus hauts. La ligne bleue dans le graphique ci-dessous montre une tendance haussière depuis la fin mars. On s’attendrait à ce que cette tendance se poursuive tant que le marché ne baisse pas sous cette ligne. 

En fin de tendance haussière, on assiste parfois à une certaine euphorie suivie par une période de désillusion qui inverse la tendance. L’euphorie se traduit sur le graphique par un écart entre le prix de fermeture d’une journée et le prix d’ouverture du lendemain. L’euphorie est identifiable sur le graphique ci-dessous par la hausse entre le 4 et e 5 juin dernier, la bourse a débuté la journée du 5 juin nettement en hausse par rapport à son cours de a veille laissant un vide entre les chandelles des deux journées. La désillusion est arrivée 5 jours plus tard soit entre le 10 et le 11 juin où un gros écart en sens inverse s’est créé. Les 4 jours de transactions entre le 5 et le 10 juin forment ce qu’’on appelle un îlot de sommet. 

Un îlot de sommet n’est pas une garantie de changement de tendance, mais peut être considéré comme un avertissement. Il sera intéressant d’observer si le Dow Jones va tomber sous les 25 128 points ce qui confirmerait qu’une tendance baissière est amorcée. Le niveau de 25 128 points était le bas touché le 11 juin.

Revue de la semaine terminée le 19 juin 2020

La semaine a commencé sur une note positive au Canada, la bourse étant propulsée par les secteurs des ressources et des utilités. L’enthousiasme s’est poursuivi mardi suite à la publication de statistiques de ventes au détail pour mai aux États-Unis qui montraient un net rebond suite au déconfinement. Mercredi, la bourse s’est arrêtée plombée par les secteurs de l’énergie et des soins de santé. Le marché canadien a repris le mouvement haussier jeudi grâce au secteur technologique. Vendredi, la hausse des prix du pétrole a encore poussé la bourse à la hausse. En hausse pendant 4 des 5 dernières sessions, le marché boursier canadien récupérait une partie du terrain perdu la semaine précédente en terminant en hausse de 1,43%.

Valeur au 19 juin Variation de la semaine Variation de la semaine %
TSX 15 474,20 217,63 1,43%
Dow Jones 25 871,46 265,92 1,04%
Pétrole 39,75 3,19 8,72%
Or 1 753,00 15,70 0,90%
CAD/USD 0,7369 0,0004 0,05%

Source : Bloomberg

 

Perspectives techniques et quantitatives des marchés: 

Bourse canadienne Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse

Source : VectorVest

 


Ce que nous réserve la semaine du 15 au 19 juin

 

Nouvelles économiques

Jeudi:      États-Unis, commandes de biens durables

Vendredi : États-Unis, dépenses de consommation
États-Unis, indice de confiance des consommateurs

 

Compagnies publiant leurs résultats :

Lundi: Dean Foods

Mercredi: JC Penney

Vendredi: Rite-Aid, Nike

 

Sur notre radar cette semaine

L’encaisse est roi.

Salutations

L’euphorie boursière s’arrête brusquement

Les bourses mondiales ont interrompu leur ascension cette semaine, la peur entourant la covid-19 a repris l’avant-scène.

La première nouvelle qui a retenu l’attention est lorsque la Réserve fédérale américaine a annoncé qu’elle s’attendait à ce que l’économie américaine recule de 6,5% en 2020. Cela ferait de la récession actuelle serait la pire depuis les années 1930. Pour mettre les choses en contexte, lors de la grande récession de 2008-2009, l’économie s’était contractée de 4,3% entre la fin de 2007 et le milieu de 2009. Le taux de chômage en 2009 avoisinait les 10% alors qu’il est à plus de 13% présentement aux États-Unis.

Le nombre de nouveaux cas de Covid-19 a atteint un nouveau record au niveau mondial et fait craindre que le déconfinement a peut-être été trop hâtif dans certaines régions. Le Texas a connu une résurgence de cas et cette nouvelle a été retenue par les marchés financiers. On a commencé à parler de retourner en confinement dans cet état du sud des États-Unis.

Revue de la semaine terminée le 12 juin 2020

La semaine a commencé sur une note positive au Canada, la bourse étant propulsée par les secteurs des soins de santé et de l’immobilier. Les secteurs de l’énergie et de l’immobilier faisaient reculer la bourse canadienne mardi et mercredi. La débandade boursière a eu lieu jeudi quand les investisseurs ont remis en question la reprise en V de l’économie suite aux déclarations de la Fed faites la veille et les nouvelles de nouveaux cas de Covid-19 qui font craindre que le succès anticipé du déconfinement pourraient s’estomper. Les chasseurs d’aubaines sont venus remonter les marchés vendredi.

Valeur au 12 juin Variation de la semaine Variation de la semaine %
TSX 15 256,57 -597,50 -3,77%
Dow Jones 25 605,54 -1 505,44 -5,55%
Pétrole 36,56 -3,74 -9,28%
Or 1 737,30 51,00 3,02%
CAD/USD 0,7365 -0,0084 -1,13%

Source : Bloomberg

Perspectives techniques et quantitatives des marchés: 

Bourse canadienne Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse

Source : VectorVest

 


Ce que nous réserve la semaine du 15 au 19 juin

 

Nouvelles économiques

Mardi:      États-Unis, ventes au détail

Mercredi:  Canada, Indice des prix à la consommation
États-Unis, Indice des mises en chantier

Vendredi : Canada, Indice des prix à la consommation

 

Compagnies publiant leurs résultats :

Lundi: EL Financial, Reitmans

Jeudi: Boston Pizza, Cineplex Inc., Carnival corporation

Vendredi: Second Cup Inc.

Sur notre radar cette semaine

L’encaisse est roi.



Salutations

Le Nasdaq récupère les pertes subies pendant la pandémie!

 

Le déconfinement suite à la pandémie de Covid-19 semble se passer mieux que prévu. Des rapports positifs sur l’emploi notamment aux États-Unis sont venus alimenter l’optimisme des investisseurs et ont poussé les indices boursiers à la hausse. Au Canada, on s’attendait à ce qu’il se soit perdu 500 000 emplois en mai, on a plutôt appris que 289 600 personnes ont retrouvé un emploi. Le taux de chômage canadien qu’on attendait à 15% n’est que de 13,7%. Aux États-Unis, les économistes s’attendaient à des pertes de 7 750 000 emplois ont plutôt créé 2 509 000 emplois en mai. Le taux de chômage américain est de 13.3%, bien moins que les 19.4% attendus.

Bien que les taux de chômage soient plus faibles qu’attendu, ils demeurent plus élevés qu’au pire de la crise de 2008-2009. Le déconfinement n’est pas terminé, les états populeux que sont New York et la Californie devraient voir leurs situations d’emploi s’améliorer au cours du mois de juin

La remontée boursière depuis le creux du 23 mars est historique: jamais dans l’histoire de la bourse américaine n’a-t-on assisté à une aussi forte progression en si peu de temps. Le Nasdaq a récupéré toutes ses pertes subies pendant la pandémie. Le Dow Jones est à peine à 8% de son sommet de février tandis que la bourse de Toronto est à 11,65% de son dernier sommet.

Le graphique ci-dessous montre la remontée du Nasdaq:

La surperformance du Nasdaq par rapport aux autres indices boursiers s’explique par le fait de sa concentration dans les titres technologiques qui ont profité de la pandémie. Une compagnie comme Amazon a dépassé son sommet d’avant pandémie par plus de 14%, Netflix a aussi gagné plus de 8% depuis son sommet de février.

Les économistes s’attendent à ce que le trimestre qui se terminera le 30 juin ait connu la pire baisse du PIB depuis la grande dépression, ils s’attendent à ce que la situation se redresse par la suite et que l’on revienne près de la normale pré-covid19 d’ici 3 ans. Ce genre de commentaire laisse croire que la bourse est peut-être un peu trop en avance sur l’économie. Le graphique ci-dessous montre les attentes de croissance économique d’ici la fin de 2022:


Revue de la semaine terminée le 5 juin 2020

La semaine a commencé sur une note positive au Canada, la bourse étant propulsée par les secteurs de l’énergie et des finances. Le momentum haussier s’est poursuivi mardi toujours soutenu par les pétrolières. Le rapport ADP sur l’emploi américain a créé un effet de surprise qui a poussé les financières et les titres immobiliers à la hausse mercredi. Le marché a fait une pause jeudi avec la baisse temporaire du prix du pétrole. Les statistiques gouvernementales sur l’emploi ont propulsé tous les indices à la hausse vendredi.

 

Perspectives techniques et quantitatives des marchés: 

Bourse canadienne Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En hausse
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse

Source : VectorVest

 


Ce que nous réserve la semaine du 8 au 12 juin

 

Nouvelles économiques

Mercredi:  États-Unis, Indice des prix à la consommation
États-Unis, Réunion du FOMC

Jeudi :      États-Unis, Indice de prix de production

Vendredi : États-Unis, Indice de confiance des consommateurs
 Compagnies publiant leurs résultats :

 

Mercredi : Dollorama Inc., Transat A.T.

Jeudi: Cineplex Inc., Groupe BMTC, Hexo Corp.,

Sur notre radar cette semaine

Groupe CGI: Spécialiste de l’impartition informatique et de la consultation dans le secteur des technologies de l’information, le Groupe CGI devrait mieux performer que ses pairs selon le service de recherche de Financière Banque Nationale. Les services d’impartition rendent leurs clients dépendants à leurs services qui sont critiques dans la poursuite de leurs activités. L’entreprise a bien su gérer ses coûts pendant la pandémie et a même accumulé des liquidités pour faire face à des vents adverses. Richard Tse de Financière Banque Nationale donne une note de surperformance au titre de CGI avec un prix cible de 100$. Le titre se transigeait à 92.27$ vendredi dernier. N’hésitez pas à nous contacter si vous pensez que ce titre pourrait vous intéresser.

 

Salutations

Assistons-nous à un des plus courts marchés baissiers de l’histoire?



Un marché baissier ou « bear market » est généralement reconnu quand on assiste à une baisse de plus de 20% de la bourse. Les bourses mondiales ont chuté de plus de 30% entre février et mars 2020 nous faisant reconnaître qu’un marché baissier était en cours en à peine un mois. Ce fut la descente la plus rapide en marché baissier des 40 dernières années.

La remontée à laquelle on assiste depuis la fin mars pourrait laisser croire que le dernier marché baissier aurait été l’un des plus courts de l’histoire. La firme Citigroup a publié un graphique la semaine dernière qui illustre les 5 grands marchés baissiers des 40 dernières années au niveau mondial. L’indice MSCI ACWI reflète l’évolution boursière mondiale et est composé d’un large éventail de compagnies tant dans les marchés développés que dans les marchés émergents. En moyenne, l’indice mondial avait besoin de près de 18 mois pour toucher le fonds. Le plus court « bear market » que nous ayons connu avant 2020 était celui de 1990 qui avait duré 9 mois. Voici le graphique en question:

Nous pourrons reconnaître que le marché baissier est terminé seulement lorsque nous aurons atteint de nouveaux sommets. Certains investisseurs craignent que la tendance baissière revienne et que l’on retourne aux niveaux touchés en mars dernier. Les plus optimistes font remarquer que l’indice S&P 500 de la bourse américaine a regagné sa moyenne mobile de 200 jours au cours de la semaine. La moyenne mobile de 200 jours est souvent interprétée comme la tendance à long terme par les analystes techniques et passer au-delà de cette ligne est un signe positif pour les marchés. La moyenne mobile de 200 jours est illustrée par la ligne rouge dans le graphique ci-dessous:


Revue de la semaine terminée le 29 mai
 2020

La semaine a commencé sur une note positive au Canada, la bourse étant propulsée par les secteurs des soins de santé et de l’immobilier. L’espoir de l’avancement de la découverte d’un vaccin aux États-Unis a fait monter le marché américain mardi. Le déconfinement et les espoirs de nouvelles mesures d’assouplissement financiers de la Banque du Canada ont aidé les marchés mercredi. Tous les espoirs étaient permis jeudi, la bourse montait allègrement quand le président américain a annoncé qu’il donnerait une conférence de presse au sujet de la Chine vendredi, la bourse terminait en baisse jeudi. Vendredi les marchés ont amorcé la journée en baisse craignant que de nouvelles sanctions économiques ne soient annoncées par Donald Trump. La bourse a récupéré l’essentiel du terrain perdu après la conférence de presse qui n’annonçait rien de majeur.

Valeur au 29 mai Variation de la semaine Variation de la semaine %
TSX 15 192,83 275,79 1.85%
Dow Jones 25 383,11 917,95 3,75%
Pétrole 35,49 2,02  6,03%
Or 1 751,70 16,90 0,97%
CAD/USD 0,7262 0,0111 1,55%

Source : Bloomberg

 

Perspectives techniques et quantitatives des marchés: 

Bourse canadienne Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En hausse
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En baisse

Source : VectorVest

 


Ce que nous réserve la semaine du 25 au 29 mai

 

Nouvelles économiques

Lundi:  États-Unis, Indice ISM manufacturier

Mercredi: États-Unis, rapport ADP sur l’emploi
Canada, Annonce de taux de la Banque du Canada
États-Unis, Indice ISM non manufacturier

Jeudi :  Canada, balance commerciale

Vendredi : Canada, situation de l’emploi
États-Unis, Rapport sur l’emploi
 

Compagnies publiant leurs résultats :

 

Mardi : Groupon,

Mercredi : Calfrac Well Services, Campbell Soup, Canada Goose,

Jeudi: Saputo Inc.,

 

Sur notre radar cette semaine

L’encaisse est roi.

Salutations