Revue boursière de la semaine terminée le 16 juin 2017

La bourse de Toronto efface ses gains de l’année

La bourse de Toronto mesurée selon l’indice S&P TSX a terminé l’année 2016 à 15 287 points, elle est passée sous la barre de 15 200 points la semaine dernière, plombée par la baisse des titres du secteur de l’énergie et des métaux. Le graphique ci-dessous démontre l’évolution du marché cette année:

Source: Vectorvest

Le prix du baril de pétrole a un gros impact sur la valeur des titres d’énergie. Le Prix du baril de pétrole était à plus de 53$ à la fin de 2016, il est tombé sous la barre des 45$ cette semaine. Pas étonnant que les titres du secteur de l’énergie soient en baisse de plus de 20% cette année.

Les investisseurs qui ont choisi d’investir à l’extérieur du pays ont été récompensés depuis janvier. La bourse américaine telle que mesurée par le S&P 500 a progressé de plus de 8,6% cette année, la bourse allemande de plus de 11%… Dommage que peu de gens d’ici n’aient profité de la performance de la bourse d’Athènes qui a progressé de plus de 25% dans les 6 derniers mois!

Une tendance à la baisse semble s’installer au Canada et la tendance à la hausse semble s’essouffler aux États-Unis. Les nouvelles économiques sont bonnes en général et il ne serait pas surprenant de voir les chasseurs d’aubaines venir porter secours au marché boursier canadien. Le portefeuille d’actions Prudent et Opportuniste géré par François Gagnon avait liquidé toutes ses actions canadiennes le 31 mai dernier et attend avec impatience que des aubaines importantes se présentent ou que la tendance haussière revienne pour redéployer ses liquidités.

Revue de la semaine terminée le 16 juin, 2017

 

La chute des titres du secteur des technologies se poursuivait leur chute amorcée le vendredi précédent, ce qui faisait chuter les marchés lors de la première journée de la semaine.  Mardi, un rebond des titres des technos faisait monter la bourse américaine alors que la baisse des actions du secteur financier faisait chuter la bourse canadienne. Mercredi, la hausse des taux d’intérêt ne faisait pas broncher les marchés, ainsi la bourse américaine montait un peu alors que la chute du secteur des matériaux faisait baisser la bourse canadienne.  Peu de variations étaient observées sur les marchés durant la journée de jeudi.  Vendredi, Amazon frappait un grand coup en achetant un géant de l’épicerie américaine Whole Food.  Ceci faisait chuter les marchés pour une bonne partie de la journée puis en fin de journée les marchés se relevaient pour terminer la journée positivement.

 

 

  Valeur au 16 juin Variation de la semaine Variation  de la semaine %
Bourse de Toronto 15 192 -281 -1.82%
Dow Jones 21 384 +112 +0.53%
Pétrole ($US/baril) 44.74 -1.09 -2.38%
Or 1 253.73 -13.03 -1.03%
Can$/US$ 75.68 +1.42 +1.91%

Source : Bloomberg

 

Perspectives techniques et quantitatives des marchés :

Bourse canadienne Perspectives à court terme En baisse
  Croissance des profits En baisse
     
Bourse américaine Perspectives à court terme En baisse
  Croissance des profits En hausse

Source : Vector Vest

 

 

Ce que nous réserve la semaine du 19 au 23 juin, 2017

 

C’est plutôt tranquille du côté des nouvelles économiques. Jeudi, les ventes au détail canadiennes seront publiées, de même que les indicateurs économiques avancés américains.  Vendredi, les données sur l’inflation canadienne seront émises.

 

Mardi : Adobe et Fedex

Mercredi : Carmax (vente aux enchères d’autos usagées aux États-Unis)

Jeudi : Accenture (firme de consultants d’affaires américains)

Vendredi : BlackBerry

 

Sur notre radar cette semaine

 

Nous n’ajoutons pas à nos positions cette semaine, les marchés nous semblent incertains.

Revue boursière de la semaine terminée le 9 juin 2017

Citron fait grimacer le Nasdaq

Les titres vedettes de haute technologie ont baissé de façon importante vendredi. CNBC rapporte que les titres de Facebook, Amazon, Microsoft, Apple et Alphabet ont perdu plus de 100 milliards de valeur boursière dans la dernière journée de la semaine. Les titres de technologies ont été le moteur derrière la croissance des indices boursiers américains comme le démontre le tableau suivant pour 6 des principaux titres jusqu’à jeudi dernier:

Source: VectorVest

La fête allait continuer vendredi lorsqu’est apparue sur le fil de presse l’annonce que la Firme Citron Research présentait un rapport qui disait que le titre de Nvidia était plus que surévalué. Nvidia qui était en hausse de plus de 5% avant l’annonce a fini la journée en baisse de 6.46%. Citron Research est une firme qui s’est rendue célèbre en dénonçant des titres largement surévalués dans le passé juste avant une baisse importante. Le dernier grand coup d’éclat de Citron Research avait été de déclarer que le titre de Valeant Pharmaceutique était surévalué à cause entre autres de techniques comptables qui manipulaient le chiffre des ventes. Valeant qui valait à ce moment près de 250$ US est tombé à moins de 10$ dans l’année qui a suivi.

Aucune fraude n’est alléguée en ce qui concerne le titre de Nvidia par Citron Research, seulement une remise en cause du prix de l’action par rapport à sa vraie valeur. Dans un Tweet annonçant leur rapport de recherche, Citron Research a qualifié le titre de Nvidia comme étant un titre de type « casino ». Un doute sur la valeur réelle de tous les grands de la techno s’est installé et le tableau suivant montre les baisses de vendredi:

Source: Vectorvest

Il sera intéressant au cours des prochains jours de voir si une rotation des placements va se poursuivre où les titres de type momentum seront progressivement remplacés par des placements de type valeur.

 

Revue de la semaine terminée le 9 juin, 2017

 

Des données montrant une décélération du niveau d’activité dans le secteur des services américains faisaient en sorte que la bourse terminait la première journée de la semaine dans le rouge.  Mardi, les marchés américains chutaient en prévision du témoignage de l’ancien directeur du FBI (James Comey) sur l’ingérence de Trump dans l’affaire de la Russie.  Au Canada, l’augmentation du prix des matières premières faisait monter la bourse.  Mercredi, la chute du prix du pétrole pesait lourd sur la bourse canadienne alors qu’aux États-Unis, on poussait un soupir de soulagement en constatant que le témoignage de monsieur Comey était moins incriminant qu’on aurait pu le croire.  Jeudi, les élections au Royaume-Uni étaient au centre des nouvelles, mais ceci n’avait que peu d’impact sur les marchés, ceux-ci terminant la journée avec de petits gains.  Vendredi était une journée plus déjantée alors que les trois grands indices boursiers américains terminaient la journée dans des directions différentes.  Le Dow Jones terminait la journée positivement, le S&P500 terminait la journée au neutre et le NASDAQ chutait lourdement après qu’une firme d’analyse eu annoncé que NVIDIA, une compagnie dans le secteur des hautes technologies était largement surévaluée.  Au Canada, un bon rapport sur l’emploi faisait monter la bourse.

 

 

Valeur au 9 juin Variation de la semaine Variation  de la semaine %
Bourse de Toronto 15 473 +31 +0.20%
Dow Jones 21 272 +66 +0.31%
Pétrole ($US/baril) 45.73 -1.83 -3.84%
Or 1 266.76 -12.41 -0.97%
Can$/US$ 74.26 +0.09 +0.12%

Source : Bloomberg

 

Perspectives techniques et quantitatives des marchés :

Bourse canadienne Perspectives à court terme En baisse
Croissance des profits En baisse
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
Croissance des profits En hausse

Source : Vector Vest

 

 

Ce que nous réserve la semaine du 12 au 16 juin, 2017

 

La Réserve fédérale américaine (FED) retiendra notre attention cette semaine avec sa mise à jour de la politique monétaire américaine, incluant la mise à jour des taux d’intérêt.  Les marchés s’attendent à ce que la FED hausse les taux.  Toujours mercredi, les ventes au détail américaines ainsi que l’indice des prix à la consommation américains seront publiés.  Jeudi, les ventes du secteur manufacturier canadien seront émises et vendredi on en saura plus sur les mises en chantiers américaines.

 

C’est le calme plat du côté des résultats corporatifs.  H&R Block publie ses résultats mardi et le géant de l’épicerie américain publie les siens jeudi.

 

Sur notre radar cette semaine

 

Nous sommes prudents à propos du marché canadien, mais nous croyons que le marché américain reste sain en positif.  Cependant la chute brutale vendredi des actions du secteur des technologies nous laisse perplexes.  Nous attendons la suite des choses.

Revue boursière de la semaine terminée le 2 juin 2017

Les boules de cristal

La bourse américaine a touché de nouveaux sommets la semaine dernière et plusieurs se demandent si cette hausse va se poursuivre.

Sommes-nous en début ou en fin de cycle économique? Telle devrait être la question! On pourrait s’attendre qu’après 8 ans de reprise économique que l’on soit en fin de cycle économique et qu’une récession finira bien par se pointer le bout du nez. D’autres vous diront que la reprise depuis 2009 a été si faible et si atypique qu’on est plutôt qu’au début d’une réelle reprise des affaires.

En fin de cycle économique, on s’attend à voir les profits des entreprises monter, l’inflation monter, les taux d’intérêt monter et la bourse qui monte. C’est exactement la situation qui se présentait à la fin de l’automne dernier suite à l’élection présidentielle américaine. La fin d’un cycle économique devrait nous annoncer le début d’un marché boursier baissier où les profits des entreprises baissent alors que l’inflation et les taux d’intérêt continuent de monter. Depuis 2 mois, plutôt que de voir l’inflation et les taux d’intérêt qui montent, on assiste au contraire!

Les marchés financiers américains depuis mars se comportent comme si nous étions plus près du début d’un cycle économique, on remarque en effet que l’inflation et les taux d’intérêt diminuent pendant que les profits des entreprises sont en forte croissance. C’est la recette rêvée pour un marché boursier fortement à la hausse! Les deux graphiques ci-dessous montrent la relation inversée qui s’est créée récemment entre les taux américains 10 ans et le S&P 500:

Source: CNBC

Source: CNBC

Au Canada, la situation est moins excitante, les marchés stagnent depuis le début de l’année. Les secteurs de l’énergie et des métaux de base tirent l’indice S&P TSX à la baisse de même que le secteur des services financiers depuis mars.

Revue de la semaine terminée le 2 juin, 2017

 

Lundi les marchés étaient fermés aux États-Unis et peu d’action au Canada, la bourse terminait la journée pratiquement inchangée.  Mardi, un rapport indiquant que les dépenses des consommateurs américains étaient en hausse, faisait chuter les marchés, car ceci ajoute aux arguments pour une hausse des taux d’intérêt ce mois-ci.  Mercredi, c’était du pareil au même, les marchés terminaient la journée avec une petite baisse, au Canada, le secteur des métaux et de l’énergie était la cause de la baisse.  Jeudi, le rapport d’ADP sur l’emploi  (qui est vu comme un indice précurseur du rapport global qui était produit le lendemain) surprenait les marchés positivement et la bourse célébrait en montant de plus d’un demi-point de pourcentage.  Vendredi, le rapport global sur l’emploi américain était produit et celui-ci était en demi-teinte.  Moins d’emplois étaient créés que ce que laissait croire le rapport d’ADP, cependant le taux de chômage était en baisse.  Les investisseurs choisissaient de mettre l’emphase sur le positif (taux de chômage en baisse) et la bourse américaine montait.  Au Canada,  on terminait la journée au neutre.

 

 

  Valeur au 2 juin Variation de la semaine Variation  de la semaine %
Bourse de Toronto 15 442 +26 +0.17%
Dow Jones 21 206 +126 +0.60%
Pétrole ($US/baril) 47.66 -2.14 -4.30%
Or 1 279.17 +12.41 +0.98%
Can$/US$ 74.17 -0.20 -0.27%

Source : Bloomberg

 

Perspectives techniques et quantitatives des marchés :

Bourse canadienne Perspectives à court terme En baisse
  Croissance des profits En baisse
     
Bourse américaine Perspectives à court terme En hausse
  Croissance des profits En hausse

Source : Vector Vest

 

 

Ce que nous réserve la semaine du 5 au 9 juin, 2017

 

Lundi l’indice ISM (Institute of Supply Management) pour le secteur des services est publié.  Cet indicateur nous donne le pouls sur le niveau d’activité dans le secteur des services aux États-Unis.  Puis jeudi, les mises en chantiers du secteur immobilier canadien seront émises.  Finalement vendredi, on en saura plus sur le secteur de l’emploi au Canada avec la publication du rapport mensuel sur l’emploi canadien.

 

 

Voici quelques compagnies qui publient leurs résultats :

 

Mardi : Mediagrif

Mercredi : David’s Tea, Dollarama

Jeudi : Dollarama, Transcontinental

 

Sur notre radar cette semaine

 

Cette semaine nous discutons de placement mondial.  Les bourses nord-américaines ne sont pas des aubaines, ceci dit nous ne croyons pas qu’elles soient largement surévaluées, mais nous croyons qu’il existe des occasions de placements dans le monde qui semblent offrir plus de potentiel de croissance.  Selon Trimark, une firme de gestion de fonds communs, les occasions se trouvent dans les placements mondiaux.  Les économies de par le monde se portent bien, c’est-à-dire qu’il ne semble pas y avoir de drames économiques à l’horizon. Ils notent également que les marchés financiers sont moins chers en Europe et en Asie qu’il le sont en Amérique. Fidelity parle même de synchronisation de la croissance économique mondiale (croissance partout dans le monde) pour la première fois depuis 2007.  Dans ce contexte, le fonds de dividende mondial de Trimark pourrait être une bonne façon d’accéder aux marchés mondiaux.  Le fonds investit ses avoirs à approximativement 50% aux États-Unis et le reste en Europe et en Asie.  Il investit dans des titres qui versent de bons dividendes et nous avons constaté qu’il aura tendance à monter un peu moins que la moyenne lorsque les marchés montent beaucoup, mais en revanche, il baisse beaucoup moins que ses pairs lorsque les marchés sont plus difficiles.  Au global, au cours des cinq dernières années, le fonds a donné un rendement de 13% par année, et depuis le début de l’année, le fonds est en hausse de 9% (source : Morningstar).  Ceci nous apparaît comme une bonne façon d’investir mondialement, en prenant moins de risque que la moyenne.  N’hésitez pas à nous contacter afin de vérifier si un tel placement pourrait vous convenir.